Lợi suất trái phiếu Mỹ lập đỉnh 19 năm: thế giới đang bắt Mỹ trả giá cho việc in đô

Đêm qua lợi suất trái phiếu mười năm của Mẽo chạm năm phần trăm, cao nhất kể từ 2007, tức là gần hai chục năm rồi. Mà không riêng kỳ hạn mười năm đâu, cả cái đường cong từ hai năm cho đến hai mươi năm cùng lập đỉnh trong đúng một phiên. Khi nó bật lên đồng loạt như vậy thì các bạn đừng nghe mấy anh me tây bàn xem Fed kỳ này hạ hay không hạ. Chuyện đó nhỏ. Cái thị trường trái phiếu đang làm là định giá lại lạm phát dài hạn và cái thâm hụt ngân sách của Mỹ.

Nghĩ mà buồn cười. Một ông quan tài chính bên Mỹ vừa hứa phát cho mỗi đầu người năm nghìn đô, mà mồm vẫn bảo không đụng gì tới thâm hụt. Trong khi cái cuộc chiến ngoài kia mỗi tháng ngốn độ ba tỷ đô. Vừa in vừa tiêu vừa đánh nhau, rồi bảo chả tốn gì. Thị trường trái phiếu nó không phải bọn me tây, nó không tin. Nó đòi lãi cao hơn cho mỗi đồng đô mà Mỹ muốn vay tiếp. Cái lãi dâng lên ấy, nói cho gọn, chính là cái giá thế giới bắt Mỹ trả cho cái trò vừa in vừa tiêu.

Anh đã viết nhiều lần về cái vòng của một đồng tiền mạnh. Nó mạnh lên để gom thặng dư về, rồi phá giá để chốt lời, rồi lại mất giá để ép cả thế giới quay lại mua nó và vay nó, xong lại mạnh. Đồng đô đã quay hết cái vòng đó suốt mấy chục năm nay. Có điều vòng nào rồi cũng phải đóng, và lần này cái hoá đơn nó rơi xuống tận cây xăng.

Diesel bình quân bên Mỹ vừa lập kỷ lục mọi thời đại, đắt thêm cỡ bảy chục phần trăm chỉ sau đúng một năm, tức là gần gấp rưỡi. Dầu thật giao ngay thì đã trên một trăm ba mươi đô một thùng, còn cái bảng hợp đồng giấy thì mới quanh một trăm lẻ tám, chênh nhau hơn hai chục đô. Cái bảng giấy người ta vẽ ra để che cho đỡ giật mình, còn thằng mua dầu thật thì trả đúng cái giá thật. Cỗ máy giấy nào rồi cũng có ngày phải gặp cái hàng thật.

Anh không dám nói lịch sử lặp lại nguyên xi, nhưng nhớ lại hồi 2007 lợi suất cũng vọt lên y như vầy, rồi ngay sau đó là cả một cơn bão. Diesel mà đắt thì xe tải đắt, nông nghiệp đắt, xây dựng đắt, rồi mọi thứ trong nền kinh tế cứ đắt dần theo, chỉ là trễ vài tháng thôi.

Tóm lại một câu cho dễ nhớ: thế giới đang bắt Mỹ trả giá thật cho những đồng đô nó in ra.